Tilda Publishing
Прогнозы
Краткосрочные прогнозы.
Среднесрочные и долгосрочные сценарии развития российской экономики
13.09.2024
В августе цены на нефть стали снижаться из-за возросших рисков рецессии в развитых странах и более сильного торможения экономического роста в Китае, а также на фоне временного затишья ситуации на Ближнем Востоке. В краткосрочной перспективе цены на нефть могут продолжить снижаться, однако в дальнейшем по мере ускорения роста мировой экономики цены возобновят рост. Санкции ограничивают возможности активного наращивания экспорта продукции ТЭК. Экспорт продукции химической, деревообрабатывающей, пищевой промышленности и машиностроения будет расти умеренным темпом. Опережающий рост внутреннего спроса и импортозамещение будут способствовать снижению относительного веса внешнеэкономической деятельности в ВВП. Промышленность: в среднесрочном периоде рост замедлится из-за обрабатывающих отраслей. Вклад добычи вновь станет положительным. Драйверами промышленного роста будут химия, деревообработка и машиностроение, однако существуют риски торможения роста в 2027 году в случае существенного сокращения оборонзаказа.
Читать далее
13.09.2024
Алгоритм влияния изменения ключевой ставки на основные макроэкономические индикаторы. Эффект для банковского сектора и макроэкономические эффекты от повышения ключевой ставки дополнительно на 2 п.п.
Читать далее
13.09.2024
Текущее состояние валютного рынка: санкционное давление на банки, расчеты, товары и инвестиции; низкая доля иностранных участников валютного рынка; сегментированность биржевого (юань) и внебиржевого рынков (все валюты); отставание расчетной системы от резкой смены внешнеторговой логистики; разбалансированность позиций по разным валютам; усиление валютного регулирования и контроля. Как следствие, валютный рынок стал неэффективным и сегментированным. Факторы курсообразования: мировые цены (нефть, газ, уголь, металлы, пшеница) и мировая торговля (спрос); импорт товаров (проблемы с расчетами, рост транзакционных издержек); процентные ставки (дифференциал ставок по валютам и срокам, объемы кредитования); норматив обязательной продажи валютной выручки и ограничения на вывод капитала; курс рубля (реальный курс, обратная связь).
Читать далее
14.06.2024
Активный рост инвестиций и реальной заработной платы по итогам I квартала, а также высокая динамика платных услуг в марте-апреле позволяют дополнительно улучшить макропрогноз на 2024 год.
Читать далее
23.05.2024
Позитивная статистика за I квартал 2024 года и пересмотр ряда отчетных данных за 2023 год позволяют улучшить прогноз по ключевым макропоказателям.
Читать далее
11.04.2024
Рост ВВП в 2024—2025 годах может быть выше за счет более высокой динамики инвестиций, потребления, а также более низкой склонности к сбережению. Прогнозируется более высокая динамика роста заработных плат на фоне сохраняющегося кадрового дефицита. Улучшен прогноз по промышленному производству — в первую очередь, за счет роста добывающих отраслей. Цены на нефть в 2024 году могут быть выше за счет более высокого спроса со стороны Индии и Китая, ограничений на добычу странами ОПЕК+ и сокращения поставок Мексикой, а также сохраняющихся геополитических рисков. В результате стоимость российского экспорта также может быть выше.
Читать далее
11.04.2024
В прогнозе рассматриваются глобальные и внутренние вызовы и российский выбор, экономика семьи и здоровья, экономика знаний и научно-технологического подъема, новый структурный облик российской экономики, подходы к пространственному развитию, ведущие факторы устойчивого экономического роста, финансово-экономические условия структурного обновления российской экономики, новая социальная структура российского общества, будущий образ России и изменение ее позиций в мире.
Читать далее
12.02.2024
Внешние факторы останутся относительно неблагоприятными в среднесрочном периоде. Мировая экономика замедлилась на фоне сохраняющейся относительно высокой инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики. По оценкам международных организаций, в 2023 году рост ВВП составил 3,0−3,1%, в 2024 году он ожидается в диапазоне 2,9−3,1%. В среднесрочной перспективе темпы роста будут держаться на уровне чуть выше 3% в год, что ниже доковидных. Прогноз Института ВЭБ на 2024 год более консервативен: рост мировой экономики может составить примерно 2,6%. В ряде крупнейших экономик мира (США, Германии и Великобритании) в течение года может даже произойти кратковременный спад. Сохраняется вероятность долгового и банковского кризисов в отдельных странах и регионах. В среднесрочной перспективе темпы роста мировой экономики составят около 3% в год. Замедление экономик ряда крупнейших стран будет сдерживать рост мирового потребления углеводородов.
Читать далее
26.12.2023
С июля 2023 года Банк России перешел к повышению ключевой ставки на фоне усилившегося ослабления рубля и ускорения инфляции. Суммарно за второе полугодие ставка была повышена с 7,5% в июле до 16% в декабре 2023 года. Перед этим с апреля 2022 года ключевая ставка последовательно снижалась. Институт ВЭБ рассмотрел макроэффекты, к которым привело повышение процентной ставки во второй половине 2023 года.
Читать далее
08.12.2023
Активный восстановительный рост в 2023 году. Сильный рост инвестиций и потребления в 3 квартале 2023 года позволяют снова повысить прогноз экономического роста в 2023 году. Промышленность: сильный рост обрабатывающих отраслей, добыча сократится не так существенно, как ожидалось. В 2023 году реальные доходы стремительно растут на фоне сильного роста оплаты труда и снижения безработицы до исторически низких значений.
Читать далее
23.10.2023
Мировая экономика замедляется на фоне сохраняющейся высокой инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики. По оценке МВФ, рост мировой экономики замедлится с 3,5% в 2022 году до 3,0% в 2023 и 2,9% в 2024 году. В среднесрочной перспективе темпы роста будут держаться на уровне чуть выше 3% в год, что ниже доковидных. Прогноз Института ВЭБ более консервативен: рост мировой экономики в 2023 году может составить около 2,5%. В ряде крупнейших экономик мира (США, Германии и Великобритании) в конце 2023 — начале 2024 года может даже произойти кратковременный спад. Высока вероятность долгового и банковского кризисов в отдельных странах и регионах. В среднесрочной перспективе темпы роста мировой экономики составят около 3% в год. Замедление экономик ряда крупнейших стран будет сдерживать рост мирового потребления углеводородов. Также предполагается продолжение мирового геополитического кризиса. Предполагается продолжение украинского конфликта в течение 2023−2024 годов, что приведет к отвлечению существенного объема ресурсов от задач развития как в России, так и в целом в мировой экономике. Предполагается сохранение антироссийских санкций в среднесрочном периоде, действие вторичных санкций может усилиться. Сложная геополитическая ситуация будет оказывать повышающее воздействие на сырьевые цены и энергоносители.
Читать далее
21.08.2023
21 июля 2023 года Банк России повысил ключевую ставку с 7,5% до 8,5%, а 15 августа — сразу до 12% на фоне усилившегося ослабления рубля. Перед этим с апреля 2022 года ключевая ставка последовательно снижалась. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Читать далее
07.07.2023
Санкционное давление и торможение темпов роста мировой экономики будут ограничивать темпы роста российской экономики. В то же время при условии улучшения условий предпринимательской деятельности и преодолении структурных барьеров темпы роста могут превысить 3% в год.
Читать далее
02.05.2023
Уступив Востоку в общих масштабах экономики (при ее оценке по ППС), Запад сохраняет преимущество в уровне жизни и научно-технологическом лидерстве. Поворот России на Восток начался давно. В 2004—2005 годах на Западные страны приходилось более 70% экспорта и импорта, но к 2020 году их доля сократилась до половины. Доля недружественных стран, по оценке Института ВЭБ, в российском экспорте сократилась с 56% в 2021 году до 42% в 2022 году. В импорте доля недружественных стран сократилась существеннее с 52% до 29% соответственно.
Читать далее
14.04.2023
Внешние факторы будут оставаться относительно неблагоприятными в среднесрочном периоде. Мировая экономика замедляется на фоне сохраняющейся высокой инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики. По оценке МВФ, рост мировой экономики замедлится с 3,4% в 2022 году до 2,8% в 2023 году. В среднесрочной перспективе темпы роста будут держаться на уровне чуть выше 3% в год, что ниже доковидных. Прогноз Института ВЭБ более консервативен: рост мировой экономики в 2023 году может составить около 2%. Высока вероятность долгового и банковского кризиса в ряде стран и регионов, который может перерасти в экономический кризис регионального или глобального масштаба. В ряде крупнейших экономик мира (США, Германии и особенно в Великобритании) в 2023 году может даже произойти кратковременная рецессия. В среднесрочной перспективе темпы роста мировой экономики составят 3−4% в год. Замедление экономик ряда крупнейших стран будет сдерживать рост мирового потребления углеводородов.
Читать далее
08.02.2023
В декабре 2022 — январе 2023 года произошел существенный рост свободной банковской ликвидности. Ее основным источником стало наличие значительных временно свободных средств на счетах Федерального казначейства, размещаемых в крупнейших банках (1−6 банков). Размещение значительных объемов средств (от 500 млрд руб.) происходит в основном на короткие сроки (до 7 дней), меньших объемов (50−200 млрд руб.) — на 7−35 дней. Краткосрочность этих средств обуславливает невозможность привлечения их для финансирования инвестиционных проектов.
Читать далее
23.12.2022
2022 год стал непростым годом для ипотечного рынка. Адаптация всей экономики к работе в условиях санкций, рост неопределенности и повышение стоимости кредитования на фоне резкого роста ключевой ставки обвалили рынок ипотеки в первом квартале до уровня десятилетней давности. Минимум по выдачам ипотеки был достигнут в мае, тогда выдали всего 36,6 тысяч кредитов. Это в четыре раза ниже показателей мая предыдущего года (146,5 тысяч).
Читать далее
23.11.2022
Уточнение макропрогноза. Несмотря на снижение экономической активности в сентябре, данные за 3 квартал оказались лучше ожиданий. В результате Институт ВЭБ скорректировал прогноз по ряду макропоказателей на 2022 год в сторону повышения. По итогам года ВВП может снизиться на 3,1% (предыдущая оценка — спад на 3,5%). Существенно снижена оценка спада инвестиций в основной капитал из-за сохранения высокой динамики строительства (5,2% г/г за январь — сентябрь 2022 года) и начавшихся восстановительных процессов в машиностроительных отраслях.
Читать далее
20.09.2022
Институт ВЭБ скорректировал прогноз по основным макропоказателям на 2022 год в сторону повышения в связи с выходом отчетных статистических данных, которые оказались лучше ожиданий. Инвестиции в основной капитал выросли по итогам 1 полугодия 2022 года на 7,8%г/г. По состоянию на середину сентября Росстат не опубликовал отраслевую структуру, которая бы объясняла причины взрывного роста инвестиций во 2 квартале, но, по видимому, это вызвано инвестициями нефтегазового комплекса.
Читать далее
19.05.2022
Мировая экономика притормаживает. Повышается риск новой мировой рецессии. Оценка Еврокомиссией (ЕК) роста мировой экономики в текущем году снизилась до 3,2% (IMF до 3,6%) по сравнению с 4,2% в феврале (Winter 2022 interim forecast). Основной удар по мировой экономике и экономике Евросоюза наносят цены на энергоносители. Наряду с этим проблемы усугубляют сбои в цепочках поставок, вызванные санкциями против России и меры по сдерживанию COVID-19 в некоторых регионах Китая. Прогноз роста мирового ВВП в 2023 году снижен на 0,3 п.п. до 3,5% (IMF — 3,6%).
Читать далее
30.12.2021
Росстат пересмотрел оценку доли субъектов малого и среднего предпринимательства (далее — МСП) в валовой добавленной стоимости в 2018 году в сторону повышения на 0,2 п.п. до 20,4%. В 2019 году значение показателя осталось почти на том же уровне — 20,8% ВВП. В результате действия ограничительных мер в 2020 году спад экономической активности субъектов МСП выразился в снижении их доли в ВВП до 20,3%. По оценке, основанной на методологических подходах (представлены в Приложении), разработанных АНО «Институт ВЭБ. РФ» (далее — Институт), доля МСП в ВВП в 2018 году составила 22,4%, а по итогам 2019 года — повысилась до 22,8%.
Читать далее
24.12.2021
Мировая экономика после ковидного шока 2020 года быстро восстанавливается, ожидается ее рост на уровне 5,8% в 2021 году c последующим торможением до 3,8% в среднем до 2024 года. Драйверами роста могут стать долгосрочные программы поддержки экономического роста. В США они могут составить до 0,7% ВВП в год в среднесрочной перспективе. Глобализация или протекционизм: среднесрочные и долгосрочные перспективы мировой экономики будут во многом зависеть от взаимоотношений США с ЕС и Китаем.
Читать далее
15.12.2021
После ужесточения условий льготной ипотеки наблюдается коррекция количества выдаваемых ипотек при сохранении тренда роста суммы ипотечных сделок и роста цен на рынке жилья. Однако ожидается, что итоги 2021 г. будут снова рекордными как по количеству выданных ипотечных кредитов, так и по их совокупной сумме. Ипотечный бум ожидаемо поддержал строительную отрасль и отразился на вводах жилья. С августа 2021 г. ежемесячные объемы вводимого жилья стали стабильно опережать аналогичные показатели прошлого года. Основным фактором, который будет определять спрос на жилье в ближайшей перспективе, останется динамика доходов населения. Ипотечный бум затухает, но количество выдач ипотеки остается высоким.
Читать далее
08.12.2021
В 2022—2024 годах российский ВВП может расти темпом до 3%, что ниже динамики мировой экономики. Замедление темпов роста ВВП будет обусловлено: слабостью потребительского спроса на фоне невысоких темпов роста доходов населения; введением регионами различных ограничительных мер в связи с продолжением заболеваемости; повышением осторожности населения и бизнеса, что проявляется в увеличении склонности к сбережению; рисками снижения цен на нефть и сырье.
Читать далее
08.12.2021
Масштабные выплаты отдельным категориям граждан в августе-сентябре должны были значимо поддержать потребительский спрос в осенние месяцы. Однако введённые в октябре-ноябре антиковидные ограничения тормозят рост потребления. По нашей оценке, за первые десять месяцев года ВВП вырос на 4,7%, а в целом за 2021 год рост замедлится до 4,2% за счет торможения потребительского спроса в ноябре.
Читать далее
18.10.2021
Динамика и прогноз ВВП, инвестиций, доходов и потребления, потребительских цен и обменного курса, цен на нефть.
Читать далее
17.09.2021
Мировая экономика после ковидного шока 2020 года быстро восстанавливается, и ожидается ее рост на уровне 5,9% в 2021 году. Локомотивами роста выступают США, Китай и Индия. Беспрецедентные программы стимулирования роста в США. Российская экономика также быстро восстанавливается. Ожидаемый рост в 2021 году на уровне 4,5%, однако антиковидные ограничения, вводимые во многих регионах, могут притормозить восстановление экономики.
Читать далее
30.07.2021
Ипотека по 6,5% стала самой масштабной государственной программой поддержки ипотечного кредитования и жилищного строительства из всех реализуемых программ. Реализация программы привела к рекордному росту ипотечных портфелей банков и «оживила» ипотечное кредитование в регионах. На фоне дисбаланса спроса и предложения жилья льготная ипотека привела к масштабному росту цен на недвижимость по всей стране и во всех сегментах рынка жилья. Низкие требования к размеру первоначального взноса и низкая ставка, наряду с удорожанием жилья, способствовали увеличению размера ипотечного кредита на фоне продолжающейся стагнации доходов населения.
Читать далее
02.07.2021
По оценке Института ВЭБ. РФ, в январе-мае 2021 года ВВП был на 4,8% выше, чем в прошлом году. Экстраполяция текущей динамики позволяет выйти на темпы роста российской экономики на уровне 4,3% по итогам 2021 года даже в условиях сокращения активности в летние месяцы на фоне очередной волны роста заболеваемости. При этом существенное ухудшение эпидемиологической обстановки из-за пандемии коронавируса может оказать негативное влияние на прогнозные оценки 2021 года.
Читать далее
23.06.2021
С начала 2-го квартала годовая инфляция в России начала ускоряться сильнее прогнозов Банка России. Основной фактор ускорения связан с ростом мировых цен на продовольствие. Это ускорение инфляции привело к тому, что Банк России начал цикл повышения ключевой ставки. Каналы влияния роста ставки на экономику: увеличение долговой нагрузки для населения, бизнеса и государства; сжатие агрегированного спроса; укрепление обменного курса рубля. Дальнейшая политика Банка России будет сильно связана с динамикой мировых цен на продовольствие.
Читать далее
16.03.2021
Экономика вернется к активному восстановительному росту во второй половине года. На докризисный уровень ВВП России выйдет в конце 2021 г. Для выхода российской экономики на более высокую траекторию роста, опережающего мировые темпы, потребуется ряд дополнительных стимулирующих мер и активизация деятельности институтов развития, в первую очередь ВЭБ. РФ при условии его докапитализации. На горизонте ближайших 5 лет институты развития в кооперации с другими инвесторами могут инвестировать в экономику около 10 трлн рублей.
Читать далее
14.01.2021
К середине января 2021 года цена на нефть превысила $ 55 за баррель, что выше большинства ожиданий. Этому способствовало ожидание новых бюджетных стимулов в США и сохранение жестких квот на добычу нефти странами ОПЕК+. В январе Саудовская Аравия добровольно взяла обязательство сократить добычу дополнительно на 1 млн барр./сутки. Мы ожидаем сохранение цен на нефть выше $ 50 в первой половине года. За этим будет стоять мягкая ДКП и новые меры бюджетной поддержки в ключевых странах, а также восстановление мирового спроса на нефть по мере роста масштабов вакцинации.
Читать далее
Вам также может быть интересно:
Вам также может быть интересно:
06.09.2024
В июле индекс ВВП с исключенной сезонной и календарной компонентами вырос на 0,5% после снижения на 1,2% в июне. Темпы роста ВВП к соответствующему периоду прошлого года ускорились до 3,5% после 2,6% в прошлом месяце. На эту динамику оказал влияние, в том числе, календарный фактор — в июле было на два рабочих дня больше, чем в июле 2023 года, тогда как в июне, наоборот, было на два рабочих дня меньше, чем в прошлом году. В июле текущего года большинство сезонновыровненных компонент производства добавленной стоимости показали рост: сельское хозяйство (0,1%), обрабатывающие производства (0,3%); производство электроэнергии, газа и воды (0,7%); оптовая торговля (0,7%); розничная торговля (0,6%); платные услуги (0,1%); общественное питание (0,3%); грузооборот (1,6%), а также чистые налоги на продукты и импорт (0,5%). Отрицательную динамику продемонстрировали строительство (-0,1%) и пассажирооборот (-1,0%). Добыча полезных ископаемых в июле осталась на уровне предыдущего месяца.
Читать далее
01.04.2024
Последствия сохранения сложившейся модели пространственного развития грозят ростом концентрации населения в центральной части страны и влекут риски национальной безопасности. Удержание населения на восточных территориях страны должно сопровождаться сокращением дифференциации в уровне качества жизни между столичными агломерациями и другими городами, особенно малыми городами и городами Сибири и Дальнего Востока. Сбалансированное пространственное развитие должно привести к тому, что индекс качества городской среды во всех городах Сибири и Дальнего востока должен расти опережающими темпами.
Читать далее
21.03.2024
По оценке Института исследований и экспертизы ВЭБ, совокупный ВВП стран СНГ (вкл. Украину и Грузию) по итогам 2023 года увеличился на 4,0% и компенсировал падение на 3,3% в 2022 году, что оказалось значительно лучше ожиданий. Наибольшие темпы роста экономик были зафиксированы в Армении (+8,7%), Таджикистане (+8,3%), Грузии (+7,0%). За исключением наибольшей по объему экономики России, темп прироста совокупного ВВП остальных стран СНГ составил 5,0% (-6,1% в 2022 году). Стабильный экономический рост наблюдался в 2023 году во всех странах ЕАЭС. По оценке Института ВЭБ, ВВП стран ЕАЭС увеличился на 3,8% в 2023 году (-1,4% годом ранее) благодаря замедлению инфляции, монетарному и фискальному стимулированию, росту внешней и взаимной торговли (в т.ч. на фоне более быстрого восстановления России), увеличению объемов производства обрабатывающей промышленности и сельского хозяйства.
Читать далее