Уступив Востоку в общих масштабах экономики (при ее оценке по ППС), Запад сохраняет преимущество в уровне жизни и научно-технологическом лидерстве. Поворот России на Восток начался давно. В 2004—2005 годах на Западные страны приходилось более 70% экспорта и импорта, но к 2020 году их доля сократилась до половины. Доля недружественных стран, по оценке Института ВЭБ, в российском экспорте сократилась с 56% в 2021 году до 42% в 2022 году. В импорте доля недружественных стран сократилась существеннее с 52% до 29% соответственно.
Читать далее

Внешние факторы будут оставаться относительно неблагоприятными в среднесрочном периоде. Мировая экономика замедляется на фоне сохраняющейся высокой инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики. По оценке МВФ, рост мировой экономики замедлится с 3,4% в 2022 году до 2,8% в 2023 году. В среднесрочной перспективе темпы роста будут держаться на уровне чуть выше 3% в год, что ниже доковидных. Прогноз Института ВЭБ более консервативен: рост мировой экономики в 2023 году может составить около 2%. Высока вероятность долгового и банковского кризиса в ряде стран и регионов, который может перерасти в экономический кризис регионального или глобального масштаба. В ряде крупнейших экономик мира (США, Германии и особенно в Великобритании) в 2023 году может даже произойти кратковременная рецессия. В среднесрочной перспективе темпы роста мировой экономики составят 3−4% в год. Замедление экономик ряда крупнейших стран будет сдерживать рост мирового потребления углеводородов.
Читать далее

В декабре 2022 — январе 2023 года произошел существенный рост свободной банковской ликвидности. Ее основным источником стало наличие значительных временно свободных средств на счетах Федерального казначейства, размещаемых в крупнейших банках (1−6 банков). Размещение значительных объемов средств (от 500 млрд руб.) происходит в основном на короткие сроки (до 7 дней), меньших объемов (50−200 млрд руб.) — на 7−35 дней. Краткосрочность этих средств обуславливает невозможность привлечения их для финансирования инвестиционных проектов.
Читать далее

2022 год стал непростым годом для ипотечного рынка. Адаптация всей экономики к работе в условиях санкций, рост неопределенности и повышение стоимости кредитования на фоне резкого роста ключевой ставки обвалили рынок ипотеки в первом квартале до уровня десятилетней давности. Минимум по выдачам ипотеки был достигнут в мае, тогда выдали всего 36,6 тысяч кредитов. Это в четыре раза ниже показателей мая предыдущего года (146,5 тысяч).
Читать далее

Уточнение макропрогноза. Несмотря на снижение экономической активности в сентябре, данные за 3 квартал оказались лучше ожиданий. В результате Институт ВЭБ скорректировал прогноз по ряду макропоказателей на 2022 год в сторону повышения. По итогам года ВВП может снизиться на 3,1% (предыдущая оценка — спад на 3,5%). Существенно снижена оценка спада инвестиций в основной капитал из-за сохранения высокой динамики строительства (5,2% г/г за январь — сентябрь 2022 года) и начавшихся восстановительных процессов в машиностроительных отраслях.
Читать далее

Институт ВЭБ скорректировал прогноз по основным макропоказателям на 2022 год в сторону повышения в связи с выходом отчетных статистических данных, которые оказались лучше ожиданий. Инвестиции в основной капитал выросли по итогам 1 полугодия 2022 года на 7,8%г/г. По состоянию на середину сентября Росстат не опубликовал отраслевую структуру, которая бы объясняла причины взрывного роста инвестиций во 2 квартале, но, по видимому, это вызвано инвестициями нефтегазового комплекса.
Читать далее

Мировая экономика притормаживает. Повышается риск новой мировой рецессии. Оценка Еврокомиссией (ЕК) роста мировой экономики в текущем году снизилась до 3,2% (IMF до 3,6%) по сравнению с 4,2% в феврале (Winter 2022 interim forecast). Основной удар по мировой экономике и экономике Евросоюза наносят цены на энергоносители. Наряду с этим проблемы усугубляют сбои в цепочках поставок, вызванные санкциями против России и меры по сдерживанию COVID-19 в некоторых регионах Китая. Прогноз роста мирового ВВП в 2023 году снижен на 0,3 п.п. до 3,5% (IMF — 3,6%).
Читать далее

Росстат пересмотрел оценку доли субъектов малого и среднего предпринимательства (далее — МСП) в валовой добавленной стоимости в 2018 году в сторону повышения на 0,2 п.п. до 20,4%. В 2019 году значение показателя осталось почти на том же уровне — 20,8% ВВП. В результате действия ограничительных мер в 2020 году спад экономической активности субъектов МСП выразился в снижении их доли в ВВП до 20,3%. По оценке, основанной на методологических подходах (представлены в Приложении), разработанных АНО «Институт ВЭБ. РФ» (далее — Институт), доля МСП в ВВП в 2018 году составила 22,4%, а по итогам 2019 года — повысилась до 22,8%.
Читать далее

Мировая экономика после ковидного шока 2020 года быстро восстанавливается, ожидается ее рост на уровне 5,8% в 2021 году c последующим торможением до 3,8% в среднем до 2024 года. Драйверами роста могут стать долгосрочные программы поддержки экономического роста. В США они могут составить до 0,7% ВВП в год в среднесрочной перспективе. Глобализация или протекционизм: среднесрочные и долгосрочные перспективы мировой экономики будут во многом зависеть от взаимоотношений США с ЕС и Китаем.
Читать далее

После ужесточения условий льготной ипотеки наблюдается коррекция количества выдаваемых ипотек при сохранении тренда роста суммы ипотечных сделок и роста цен на рынке жилья. Однако ожидается, что итоги 2021 г. будут снова рекордными как по количеству выданных ипотечных кредитов, так и по их совокупной сумме. Ипотечный бум ожидаемо поддержал строительную отрасль и отразился на вводах жилья. С августа 2021 г. ежемесячные объемы вводимого жилья стали стабильно опережать аналогичные показатели прошлого года. Основным фактором, который будет определять спрос на жилье в ближайшей перспективе, останется динамика доходов населения. Ипотечный бум затухает, но количество выдач ипотеки остается высоким.
Читать далее

В 2022—2024 годах российский ВВП может расти темпом до 3%, что ниже динамики мировой экономики. Замедление темпов роста ВВП будет обусловлено: слабостью потребительского спроса на фоне невысоких темпов роста доходов населения; введением регионами различных ограничительных мер в связи с продолжением заболеваемости; повышением осторожности населения и бизнеса, что проявляется в увеличении склонности к сбережению; рисками снижения цен на нефть и сырье.
Читать далее

Масштабные выплаты отдельным категориям граждан в августе-сентябре должны были значимо поддержать потребительский спрос в осенние месяцы. Однако введённые в октябре-ноябре антиковидные ограничения тормозят рост потребления. По нашей оценке, за первые десять месяцев года ВВП вырос на 4,7%, а в целом за 2021 год рост замедлится до 4,2% за счет торможения потребительского спроса в ноябре.
Читать далее

Динамика и прогноз ВВП, инвестиций, доходов и потребления, потребительских цен и обменного курса, цен на нефть.
Читать далее

Мировая экономика после ковидного шока 2020 года быстро восстанавливается, и ожидается ее рост на уровне 5,9% в 2021 году. Локомотивами роста выступают США, Китай и Индия. Беспрецедентные программы стимулирования роста в США. Российская экономика также быстро восстанавливается. Ожидаемый рост в 2021 году на уровне 4,5%, однако антиковидные ограничения, вводимые во многих регионах, могут притормозить восстановление экономики.
Читать далее

Ипотека по 6,5% стала самой масштабной государственной программой поддержки ипотечного кредитования и жилищного строительства из всех реализуемых программ. Реализация программы привела к рекордному росту ипотечных портфелей банков и «оживила» ипотечное кредитование в регионах. На фоне дисбаланса спроса и предложения жилья льготная ипотека привела к масштабному росту цен на недвижимость по всей стране и во всех сегментах рынка жилья. Низкие требования к размеру первоначального взноса и низкая ставка, наряду с удорожанием жилья, способствовали увеличению размера ипотечного кредита на фоне продолжающейся стагнации доходов населения.
Читать далее

По оценке Института ВЭБ. РФ, в январе-мае 2021 года ВВП был на 4,8% выше, чем в прошлом году. Экстраполяция текущей динамики позволяет выйти на темпы роста российской экономики на уровне 4,3% по итогам 2021 года даже в условиях сокращения активности в летние месяцы на фоне очередной волны роста заболеваемости. При этом существенное ухудшение эпидемиологической обстановки из-за пандемии коронавируса может оказать негативное влияние на прогнозные оценки 2021 года.
Читать далее

С начала 2-го квартала годовая инфляция в России начала ускоряться сильнее прогнозов Банка России. Основной фактор ускорения связан с ростом мировых цен на продовольствие. Это ускорение инфляции привело к тому, что Банк России начал цикл повышения ключевой ставки. Каналы влияния роста ставки на экономику: увеличение долговой нагрузки для населения, бизнеса и государства; сжатие агрегированного спроса; укрепление обменного курса рубля. Дальнейшая политика Банка России будет сильно связана с динамикой мировых цен на продовольствие.
Читать далее

Экономика вернется к активному восстановительному росту во второй половине года. На докризисный уровень ВВП России выйдет в конце 2021 г. Для выхода российской экономики на более высокую траекторию роста, опережающего мировые темпы, потребуется ряд дополнительных стимулирующих мер и активизация деятельности институтов развития, в первую очередь ВЭБ. РФ при условии его докапитализации. На горизонте ближайших 5 лет институты развития в кооперации с другими инвесторами могут инвестировать в экономику около 10 трлн рублей.
Читать далее

К середине января 2021 года цена на нефть превысила $ 55 за баррель, что выше большинства ожиданий. Этому способствовало ожидание новых бюджетных стимулов в США и сохранение жестких квот на добычу нефти странами ОПЕК+. В январе Саудовская Аравия добровольно взяла обязательство сократить добычу дополнительно на 1 млн барр./сутки. Мы ожидаем сохранение цен на нефть выше $ 50 в первой половине года. За этим будет стоять мягкая ДКП и новые меры бюджетной поддержки в ключевых странах, а также восстановление мирового спроса на нефть по мере роста масштабов вакцинации.
Читать далее

Антироссийские санкции резко ускорили процесс формирования мультивалютных или многополюсных систем международных расчетов. Доллар и евро стали для большинства российских организаций и даже граждан России «токсичными» валютами. Отключение от системы SWIFT большинства российских банков сделало безальтернативным формирование национальной системы международных расчетов и обеспечение ее совместимости с другими «дружественными» системами платежей. Развитие цифровых финансовых активов и криптовалют изменяет роль центральных банков, делает необходимым формирование принципиально новых денежных механизмов и финансовых институтов. Адаптация к изменившимся условиям требует как реализации первоочередных мер, позволяющих обеспечить эффективное проведение международных расчетов, так и разработки комплекса долгосрочных мер, направленных на использование новых финансовых технологий и инструментов в международных расчетах, объединение в этой сфере усилий дружественных стран.
Читать далее

Стратегия развития Сибири «Русский ковчег» — масштабный проект общенационального строительства, сконцентрированный на части территории России, которая благодаря своему уникальному природному и человеческому богатству способна стать пионером экономического, творческого и духовного подъема всей страны и создать эффективную и справедливую социально-экономическую систему, являющуюся позитивным примером для стран-соседей.
Читать далее

Нефтегазовый комплекс перед новыми вызовами. Санкции и поворот на Восток. Снижение или замедленный рост мирового потребления углеводородов. Развивающиеся страны как новый источник спроса на доступную энергию, несмотря на климатические риски, и потребность в снижении потребления угля. Новая конфигурация мировой энергетической инфраструктуры и возможность формирования единой Евразийской энергетической инфраструктуры. Технологический суверенитет и реализация потенциала импортозамещения. Смещение вправо проектов, связанных с устойчивым развитием (в соответствии с принципами ESG), необходимость стимулирования реализации проектов по повышению энергетической и экологической эффективности и безопасности.
Читать далее